令人忧虑的一种情形如今正降临在美国经济之上，即通胀处于高位的同时经济正处于复苏之中这个状况。这种状况给全球市场带去了不确定性，依据最新呈现的数据能够知晓，物价正以好些年来最为迅速的速率在上涨，并且美联储所给出的报告也进一步证实了这样的一种趋势。
通胀数据全面飙升
显示的数据是由美国劳工部发布的，今年4月的消费者价格指数同比涨幅达到了最高水平，此水平是12年来的。要是把时间范围拉长到过去12个月，核心通胀率的月度增幅创下了纪录，该纪录是自1981年以来的。生产者价格指数的情况也是很严峻的，在截至4月的一年内飙升了6.2%，这是自2010年该数据开始统计以来的最大增幅。这些数字超出了许多机构和经济学家的预期，表明价格上涨不是局部现象。
4月份时，生产资料价格环比上涨了0.6，此数值为市场预期水平的两倍。若将波动较大的食品和能源价格排除，过去一年里，其他所有项目的价格指数涨幅达1992年6月以来最高点。这种广泛且持续的价格上涨，已具备全面通胀典型特征，引发市场和政策制定者高度关注。
供应链中断推高成本
当下，美国正遭遇着从劳动力一直到关键原材料的，全方位的短缺状况。建筑业及制造业所需要的木材、半导体等各类材料，其价格出现了显著的上涨态势，这一情况直接致使了最终产品销售价格呈现出温和的上升趋势。供应链的各个不同环节均显现出了中断的问题，进而使得企业投入成本快速增加。巴克莱银行的经济学家明确指出，劳动投入以及非劳动投入，对于维持产量而言，都是不可或缺的。
包装材料领域当中，问题显得格外突出，自疫情开始爆发以来，塑料、纸张以及金属这类包装材料出现严重短缺状况，进而致使其成本上涨幅度超过50%，按照行业数据显示，当下大多数塑料价格处于多年以来的高位，其中聚丙烯价格相较于去年同期高出一倍还要多，这种基础材料的短缺以及价格上涨情况，最终将会传导至几乎是所有的消费品领域。
劳动力与房地产市场失衡
美国劳动力市场展现出一种矛盾情形，一方面有着大量岗位处于空缺状态，另一方面劳动力的供应却是不够充足的。哈佛大学的经济学家杰森·弗曼表明，这跟正常的短缺不一样，呈现出供应以及需求同时都不足的状况。据估算，要达成应合的就业水准，美国还得增添大约1000万个工作岗位，然而当下在道琼斯上市的工业公司仅仅有着约100万个岗位的缺口。
由于房主不愿售卖房屋所形成的房屋市场供应量，致使其创下历史新低，进而造成市场上房屋供应不足，这就迫使购房者陷入激烈竞购之战，使得房价不断有所攀升，从而引发房地产市场因供应不足而价格飞涨的状况。全美住宅建筑商协会主席查克·福克表明，这种前所未有的价格上涨对购房者和建筑商造成伤害，还对住房市场以及整体经济增长形成阻碍。历史经验显示，通常房地产市场的过度投机是与经济衰退存在关联的。
原材料短缺加剧危机
芯片短缺已然成为对多个行业产生影响的关键问题，过去三个月里，至少有70家标准普尔500指数成分公司公开去呼吁解决芯片供应难题，这种关键零部件的短缺对从汽车直至电子产品的广泛制造业造成了影响，全球财经信息提供商的数据表明，芯片短缺预估将会持续相当长的时间，进而对经济复苏构成制约。
有一种困境是其他原材料也面临着的。去年8月的时候，一场发生在氯气制造厂的大火出现了，致使氯气价格跟2019年初相比上涨了72%，而对于这个工厂来讲，预计要到2022年才能够重新开始投产。有三种用途最为广泛的塑料聚合物发生了供应中断的情况，这影响到了美国85%的产能，进而使得某些塑料现货价格创下了历史新高。这些基础材料出现短缺之后，在整个经济体系里生成了连锁反应。
货币政策的潜在风险
在过去的一年当中，美国联邦政府针对救济企业以及失业者的情况，实施了大规模的货币投放举措，而这一举措被认定为乃是当前通胀现象背后发挥关键推动作用的因素。低利率的环境以及高额的债务，尽管能够助力政府在短时期之内维持治理的情形，不过长期来看财政具备的可持续性面临着挑战。自2008年金融危机之后，美国政府的债务呈现持续扩张态势，从9万多亿美元开始增加，一直到目前已经超过了23万亿美元。
美国政府在金融危机之后，采取了和传统经济学理论不一样的量化宽松政策，美联储大量去购买企业债券。这种并非常规的货币政策，在对经济起到刺激作用之际，也积攒了极大的风险。当“美元货币幻觉”破灭之时，有可能对全球金融体系造成冲击。当下的政策制定者要在支持经济复苏以及控制通胀之间寻得平衡点。
全球影响与中国应对
美国所面临的通胀压力，正借助国际贸易这一渠道，传导至全球范围之内。在全球化这样的大背景之下，美国贸易平衡出现的变化，会对中国经济产生推动作用，这种推动作用较快且较大，可能使得中国通胀出现升高的情况。比如说，中国金属冶炼行业的生产者价格指数环形比增速，已经快要接近五年来的高点，其中部分原因便是输入性通胀所带来的影响。
中国企业外债融资需求扩大，这并非只因产品价值链传导，低利率美元同样对此有所影响。自 2020 年第三季度起，中国外债余额增长显著提速，人民币掉期市场贴水已升至 2015 年 3 月以来的最高水平，而这些均是国内美元流动性充裕的表现。美元流动性借助银行外汇占款等渠道，已传导至中国的资产市场，进而推动价格发生变化。中国需要同时应对短期输入性通胀以及长期美元货币体系调整这双重挑战。
全球治理格局会受美国经济复苏步伐影响，不同国家经济周期存在不同步性，这使得全球协调难度加大。近期美国所提出的“全球最低税”倡议，目的在于从税收政策协调层面稳定全球经济。然而这或许会给资本稀缺的新兴经济体造成资本外流压力。面对如此复杂的局面，您觉得各国应当怎样协调政策来应对共同的通胀挑战呢？欢迎分享您的看法，要是认为本文有帮助，请点赞给予支持。
