首个获批的国产新冠口服药，使得市场目光由疫苗转向了特效药，然而其背后却是整个抗疫产业链的冷暖发生变迁了。
疫苗需求从顶峰滑落
2020年初，新冠疫情被认定为在全球范围内大规模流行之后，全球对于疫苗的那种期盼，攀升到了顶点。世界银行发布报告称，同一年，全球经济将会出现萎缩，萎缩幅度为5.2%，人们把回归正常生活的希望，寄托在了疫苗上面，超过70%接受访问的人表示，自己愿意接种。
国家们投入了超过百亿美元开展研发工作，有超过150种疫苗进入到开发阶段之中。这样一种迫切的需求促使推动了疫苗行业以一种史无前例的速度进行发展，传统情况下需要数年时间的研发流程被压缩到一年以内，整个行业迅速进入到快速发展的轨道之中。
资本市场剧烈波动
资本市场的神经被疫苗研发的每一步所牵动，2020年5月，牛津疫苗动物试验失败的消息致使采用类似技术的康希诺股价在单日暴跌20%，这显示出市场情绪高度敏感，且与研发进展深度绑定。
成功者收获巨大，与此同时。Moderna在2021年第二季度凭借mRNA疫苗获得近43亿美元收入，预计总收益达数百亿美元。高额利润驱动下，甚至出现了研发机构与合作伙伴争夺专利权的情形！
行业渗透接近饱和
去年12月各国展开接种，直至前年年末，主要国家大体完成主要人群的接种工作。到今年6月时，全球起码接种一剂疫苗的人口比率企及66.3%，行业渗透率迅速靠近天花板。
随着接种率得以提升，市场需求从那种呈现爆发式增长的状态转向常态，虽说这样状况下且部分国家已然开始推广第四针，然而增量空间却是有限的，行业整体由此已经从蓝海转入红海竞争阶段。
利润空间遭受挤压
早期的时候，疫苗定价是比较高的，然而呢，随着进入这个领域的企业变多，产能也不断扩大，价格就持续地下降了。在全球采购的情况当中，疫苗的单价从最开始的数十美元一直往低处走，企业的利润空间被明显地压缩了。
这种挤压在财报当中已经有了体现，多家疫苗企业在2022年上半年的业绩表明，销售额环比呈现出下滑态势，市场从供不应求转变成平衡甚至过剩，香港大学金冬雁教授也指出，新冠疫苗产能已然出现过剩。
技术迭代寻求突破
针对市场变化的情形，行业着手探寻第二增长曲线，其一，疫苗研发依据病毒变异持续升级，针对奥密克戎等毒株的改良疫苗在多国得到获批，全球当下还有167个疫苗处于临床开发阶段。
疫苗的形式正处于创新之中，鼻喷疫苗是一种新型给药方式，贴片疫苗也是一种新型给药方式，它们都成为了疫苗研发的方向，这些技术的目的在于提供更为便捷的接种体验，同时还在于提供更为有效的黏膜免疫，然而当前大多处于早期研发阶段。
口服药成新关注点
国产新冠口服药于近期附条件获批，这一情况标志着抗疫中心出现了转移，高盛预估全球新冠口服药市场规模能够在150亿至200亿美元之间，此情形吸引了资本的关注，在7月底的时候，美国白宫有专门召开会议去探讨新冠防治的未来走向。
普通民众当中，不管是疫苗，还是口服药，其核心诉求这一点上讲算是疫情能早日得到控制，生活进一步回归到正常的轨道上去。产业界的竞争呢，从疫苗赛道开始已经扩展到更为广阔无垠的抗病毒药物的领域了。
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